Alemania pagó a los inversionistas por primera vez en su historia una rentabilidad negativa en una subasta que tuvo lugar el lunes, lo que pone de relieve el atractivo como refugio que está teniendo la deuda alemana en un momento en el que la crisis europea de deuda está lejos de haber acabado.

Alemania se suma a Suiza y Países Bajos en el grupo de países que han registrado rentabilidades negativas en subastas de deuda, al reducirse el número de activos que se consideran seguros.

La rentabilidad negativa significa que los inversionistas temen tanto una pérdida de su capital que están dispuestos a pagar un interés para simplemente proteger su dinero.

El Bundesbank, que gestiona las subastas de deuda soberana alemana, vendió 3.900 millones de eruos en bonos a seis meses, con una rentabilidad media de -0,0122%, frente a la rentabilidad del 0,0005% de la subasta previa de deuda similar, que tuvo lugar el 5 de diciembre. La oferta de deuda, que era de 4.000 millones de euros, tuvo peticiones por 7.080 millones de euros.

"La rentabilidad negativa refleja el precio en el mercado secundario, lo que indica una fuerte demanda de papel alemán, que es considerado el activo más seguro en la actual situación de elevada incertidumbre", dijo Giuseppe Maraffino, estratega de Barclays Capital.

En el mercado secundario, las rentabilidades de los bonos alemanes con vencimientos en un año pasaron a territorio negativo por primera vez desde el 30 de noviembre del año pasado, debido a que los inversores con aversión al riesgo pero que desean mantener sus inversiones en la eurozona siguieron comprando deuda alemana.